传媒板块平稳增长有线网络公司乘三网融合东风

发布时间：2020-02-02 23:52:01 阅读：次来源：曲奇厂家

根据Wind的统计，截止6月30日，沪深两市已有704家上市公司公布了2010年中报业绩预告。从整体看，中期业绩预增、略增、续盈或实现扭亏的预喜公司合计536家，占已公布中报预告公司的比例超过七成。

2010年，随着三网融合以及文化产业体制改革的逐步推进，传媒行业面临着巨大的发展机遇。如今，2010年已过半，这半年，传媒板块各公司成绩如何？在接下来的半年，传媒行业又将面临怎样的机会和挑战呢？

传媒板块中期业绩平稳增长

中金公司分析员金宇和钟文明发布分析报告表示，传媒板块2010年中期业绩符合预期，不同子板块股票的盈利增速表现不同。

报告显示，由于教材教辅相对稳定和大部分纸张提前备货，图书出版发行厂商的内生增长保持在10%左右：时代出版增长16%、出版传媒增长15%、皖新传媒增长10%，新华传媒因为民营批发业务的减少和新民传媒广告的剥离，可能同比下滑6%左右。

此外，随着宏观经济的复苏和资本市场IPO的重启，年初以来广告经营普遍出现恢复性增长10%以上。华闻传媒增长25%、中视传媒增长20%，博瑞传播因为梦工厂网游业务的合并，同比增长40%。北巴传媒处于业务转型的磨合期，最终业绩仍可能同比下滑10%左右。

受益于互联网渗透率的稳步提升、上市后对公司品牌和业务的提升，以及财务利息收入的贡献，互联网服务厂商将稳定成长30%以上。其中，焦点科技增长50%以上，东方财富增长30%。

在传媒板块中业绩最为动荡的是动漫影视类上市公司和多元业务公司。

湘财证券传媒业分析师田洪港在接受《证券日报》记者采访时称，由于动画片播放时间和电影大片上映档期的不规律性，动漫影视公司的业绩可能呈现一定的周期性，动漫影视周期性下滑10%。比如奥飞动漫的《火力少年王3》和华谊兄弟的《唐山大地震》等诸多大片均安排在下半年，可能导致上半年业绩分别同比下滑10%和5%。

此外，据了解，多元业务公司非经常性损益影响明显。中信国安同比下降76%，主要由于去年同期江苏有线改制评估的一次性收益所致。电广传媒处于战略转型期，经营性业务的盈利水平很低，公司最终业绩仍然受投资收益的影响，同比下降15%。东方明珠受益于上海世博会对旅游业务的拉动和川沙商品房收入的确认，同比增长13%。

“总体来说，今年上半年传媒板块业绩比较平稳，没有太大幅度变动。”田洪港说。

有线网络上市公司或将乘三网融合东风

中金公司分析员金宇称，有线网络和图书出版发行今年上半年平稳增长10%左右。三网融合将推动有线网络的数字化/双向化/高清化，给相关运营商带来不同程度的业绩折旧压力。但不同地区的网络基础、政策环境和增值业务情况有所不同，各大有线运营商最终业绩仍将平稳增长10%左右：歌华有线增长15%、天威视讯增长5%、广电网络增长16%。

今日，令传媒板块振奋的消息再次传来，三网融合试点工作开始启动。

据新华网报道，经国务院三网融合工作协调小组审议批准，确定了第一批三网融合试点地区（城市）名单。这标志着三网融合试点工作正式启动。

这些地区（城市）是：北京市、辽宁省大连市、黑龙江省哈尔滨市、上海市、江苏省南京市、浙江省杭州市、福建省厦门市、山东省青岛市、湖北省武汉市、湖南省长株潭地区、广东省深圳市和四川省绵阳市。

有分析师表示，作为北京惟一的有线网络运营商，歌华有线将在北京三网融合中起到重要的作用。而歌华有线近期动作频繁，在去年成功收购北广传媒数字电视有限公司，顺利往内容制作领域拓展的同时，前不久又与香港富邦媒体成立合资公司，借以进军电视购物。而其在北京的高清交互业务频获政府补助，如今，北京申请试点城市成功，歌华有线将大有作为。

申银万国研究报告认为，三网融合背景下，看好有线行业，依次推荐歌华有线、电广传媒、天威视讯和广电网络。从高清业务发展进度看，歌华有线和天威视讯领先；从与上游内容商合作角度看，歌华有线本身有“类电视台”资源，并与快乐购等国内领先服务提供商合作；从整合确定性高低看，依次看好电广传媒、天威视讯和广电网络。

湘财证券传媒业分析师田洪港告诉《证券日报》记者，三网融合短期内只能造成二级市场上股价的变动。真正体现在对公司业绩上的拉动，不会很明显。像歌华有线这些公司有可能还需要依靠政府的补贴才能弥补成本，能和往年的业绩持平就不错。三网融合的阶段性影响不会太明显，对业绩的影响效果会慢慢释放。

长期受益文化体制改革

随着文化体制改革和三网融合的慢慢推进，传媒行业有望迎来跨越式发展。

湘财证券田洪港认为，传统媒体在下半年的机会主要在于政策的推动，而电影、动漫、网游、数字阅读等新媒体内容板块则主要受益于业绩的驱动，将迎来真正的繁荣时期。三网融合和文化体制改革的稳步推进，推动传统媒体持续稳定发展。随着用户消费升级和需求提升，新媒体内容行业也将面临难得的发展机遇。国内传媒产业规模自05年以来始终保持两位数增长，预计2010年将达5620亿。总体来看，下半年传媒行业仍将保持比较稳定的发展。

此外，有线网络运营商在三网融合的大趋势下将加快数字化整转与双向化改造、加快省网整合与全程全网的布局、加快下一代广播电视网的建设，实现跨越式发展；而三网融合带来的传输渠道的增多，也将加快出版社以及报刊杂志社在数字化转型方面的进程。文化体制改革的稳步推进也使得出版社和报刊杂志社在转企改制、跨区域整合以及数字化转型方面取得了实质性的进展。

中金公司也表示，传媒板块估值长期大幅下调的可能性不大，一是代表经济转型的新方向，如文化消费升级、信息化等；二是相关主题的持续支撑，如文化体制改革、三网融合和数字出版等。