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申万食品经典消费表现的非基本面因素0

发布时间:2021-01-08 02:34:06 阅读: 来源:曲奇厂家

经典消费品一般包括食品饮料、医药生物、零售和服装家纺,本文将餐饮旅游、农林牧渔一并列入讨论。需求稳定,后周期是经典消费品的主要基本面特征。

.经典消费品市场表现与业绩的匹配度系统性偏低,餐饮旅游明显偏低,零售、农林牧渔一致性较强。在市场表现和基本面背离阶段,经典消费品各行业指数倾向于上行。

.市场特征仍是寻找消费品投资机会的重要维度,经济周期在经典消费品投资中同样重要。经典消费品基本面并不契合经济周期,但是经济周期决定市场风格,因此经典消费品市场表现则要密切关注经济周期的变动。

仅仅自上而下进行判断往往会错失投资机会,行业市场特征是重要的维度。行业市场属性存在两方面内涵,一方面适合行业表现的市场环境是什么,另一方面行业股价运行的特点和驱动力有哪些。

.白酒行业备受青睐,机构仓位较高,业绩增速上行趋势放缓,关注投资者之间的博弈行为。白酒投资的季节性值得关注,2季度和4季度跑赢市场的概率较大。医药行业基本面波动主要来自化药,中药业绩波动微乎其微,需关注医改政策预期。

.零售行业受困于商业模式,在寻找到成功的商业模式之前,难现昔日辉煌。服装家纺把握库存担忧的蔓延,业绩增速波动较快,市场更关注业绩背后的库存调整问题。农林牧渔的核心变量是价格预期,在价格变化敏感期,农林牧渔投资机会值得关注。餐饮旅游关注季节性行业表现,3月、8月和11月,餐饮旅游行业跑赢市场的概率较大,各月跑赢市场的概率均明显偏离50%。

食品饮料[板块指数:7551.97 涨跌:-1.60%]

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