一号文件连续11年聚焦三农主题三角度掘金受益股-【资讯】

发布时间：2021-07-16 03:37:11 阅读：次来源：曲奇厂家

证券时报网（www.stcn.com）01月20日讯昨日发布的2014年中央一号文件即《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》涵盖粮食安全、农业支持保护制度、发展可持续农业、农村土地制度改革、构建新型农业经营体系、农村金融制度创新、城乡发展一体化、乡村治理等八方面内容。要求全面深化农村改革，鼓励探索创新，在明确底线的前提下，支持地方先行先试；要因地制宜、循序渐进，不搞“一刀切”、不追求一步到位，允许采取差异性、过渡性的制度和政策安排。

中央“一号文件”连续11年以“三农”为主题，有力地促进农村经济和农业生产的发展。A股相关公司将迎来长期利好，投资者可三角度掘金相关概念股，第一，种业股可关注神农大丰(300189)、隆平高科(000998)、万向德农(600371)、敦煌种业(600354)等；第二，农机生产概念可关注吉峰农机(300022)、新研股份(300159)、一拖股份(601038)等；第三，粮食加工概念可关注金健米业(600127)、东凌粮油(000893)、克明面业(002661)等。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）01月20日讯隆平高科:继续强化“聚焦种业,淡出延伸产业”战略

隆平高科 000998 农林牧渔类行业

研究机构：海通证券(600837)分析师：丁频,夏木撰写日期：2013-12-25

事件:袁隆平农业高科技股份有限公司于近日与湖南华升集团公司(以下简称“华升集团”)和湖南人健企业集团有限公司(以下简称“人健集团”)签署了《股权及债权转让协议书》,约定将本公司持有的湖南隆博投资有限公司(以下简称“湖南隆博”)2,400万元股权(占湖南隆博注册资本总额比例为80%)转让给华升集团和人健集团,转让价格为10535.512万元,并同时将对湖南隆博765.67万元债权转让给华升集团和人健集团。本次股权转让和债权转让的总价格为11301.182万元。

点评:

继续强化“聚焦种业,淡出延伸产业”战略 .

湖南隆博系一家成立于2011年的有限责任公司,该公司注册资本为3000万元,住所位于长沙市芙蓉区远大二路,企业法人营业执照核定的经营范围为实业投资(不直接参与经营管理),主要从事房地产相关业务。本次出售资产增值较多,主要也是因为土地升值。出售湖南隆博股权符合公司关于集中精力做大做强杂交水稻等种子核心产业、收缩与公司主导产业关联度不大的产业的发展战略。如公司能在2013年12月31日前完成按照相关协议约定足额收到首笔款项并办理完毕股权过户手续,则预计将为公司2013年度净利润增加4270.60万元。

这两年,公司对于非主业资产的剥离一直在持续,我们相信未来仍会继续,米业公司,红安公司都在考虑之列。

l2012年6月26日,公司将持有的新疆银隆农业国际合作股份有限公司1,567.5万股股份(占银隆农业股本总额比例为16.41%)转让给信达股权投资有限公司,转让价格为13,114.10万元。

l2013年3月26日,转让江西明月山隆平高科生态农业有限公司16%股权,转让价格480万元。

l2013年3月26日,转让湖南隆康农资有限责任公司50%股权,转让价格392万元。

总体上,我们认为,公司成立农业投资公司、尤其是剥离明月山隆平和湖南隆康公司股权的决议,彰显了其继续强化“聚焦种业,淡出延伸产业”的战略目标,即:进一步聚焦种子,并按重要性划分为3个层级(同时收缩非种子业务):首先是水稻和种子业务(level-1),做大做强,两头兼顾;其次是小麦、蔬菜和棉油(level-2),有选择的规划和重整;最后是合理范围内的其他种业(level-3)

隆平高科的长期发展令人期待 .

1)水稻品种储备丰富,新四小花旦即将绽放 .

尽管1128的推广受阻导致2013年公司业绩承压,但其原有的“四大金刚”保持前期运行态势:Y1作为目前国内推广面积最大的水稻品种,将保持其稳定而缓和的增长,广两优2010较快增长、C两优608和准两优608小幅增长,亚华种业的5814快速增长、更重要的是凭借在水稻种子上的多年积累,公司又推出了以1128系列、深08S系列,1813S系列,H638S系列为主的四小花旦,并且每个系列里面又有8-9个品种,产品线更加丰满。从公司规划看,后续仍有大量新品种可推广上市。我们预计公司在中国水稻种子市场上的份额将不断提升。

2)玉米种子隆平206持续放量,后续品种新销售季表现良好 .

玉米种子隆平206逆势快速增长。虽然12/13年度玉米种子行业库存较多、供大于求,但隆平206在2012年的推广面积仍达到1000万亩。除了其本身超强的抗病、抗倒性(现阶段农民最看重的因素)之外,出色的营销是其快速增长的最大推手(我们在河南、山东、河北等多地草根调研时,经销商普遍反映隆平206的营销是区域内做的最好的)。从我们前期到安徽隆平调研的情况来看,我们认为其13/14的增速仍然会较快,预计其2013~2015年的推广面积分别可达1360、1550和1730万亩。从后续储备来看,206之后的潜力品种包括208、211、以及243。目前情况是,208的销售已经初具规模,而隆平243则有望通过国审(隆平206并非国审品种)。

3)政策层面:种子行业正处在行业变革时期,政策扶持力度不断加强。

从十八届三中全会精神以及最新农村工作会议精神,土地流转的速度会加快,意味着种植业规模化的速度会加快,种子行业将成为变化最快的子行业之一,而隆平高科将是当仁不让的受益者。

盈利预测与投资建议。

根据公司公告,我们预计本次资产出售将分别增加2013和2014年EPS0.09和0.06元,预计公司2013和2014年EPS分别为0.72和0.87元,2013年数据的假设基础是收回少数股东权益。维持“增持”评级,目标价30元,对应2014年35x的PE估值。

风险提示。

行业供过于求越发明显,自然灾害。

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证券时报网（www.stcn.com）01月20日讯万向德农:公司受累于行业产能过剩,未来看新品种市场表现

万向德农 600371 农林牧渔类行业

研究机构：信达证券分析师：康敬东撰写日期：2013-08-22

事件:2013年8月21日晚公司发布2013年中报,2013年上半年公司实现营业收入2.23亿元,同比增长-27.80%;归属于上市公司股东的净利润0.90亿元,同比增长-73.80%;基本每股收益0.05元,低于我们的预期。

点评:

玉米种子整体供大于求,市场竞争激烈。据全国农业技术服务中心资料,2013年全国玉米可供种量约21.2亿公斤,全年预计需种量11.5亿公斤,余种量9.7亿公斤,种子供给严重大于需求。尽管出现行业整合势头,但全国仍然有6700多家种业公司,市场上销售的玉米品种仍有1000多个,品种间同质化现象严重。市场“甩货”行为严重,公司产品销售数量和价格受到严重影响。但是伴随着产能的不断消化,行业新的上涨周期有望开启?预收款项下滑。预收款项能在一定程度上反映公司未来半年的经营业绩,公司上半年预收款项为3.13亿元,较去年同期的4.51亿元下滑30.56%,所以下半年公司业绩仍不容乐观。我们认为公司今年预收账款下滑一方面是因为公司主力品种郑单958在推广过程中受到其他品种的冲击,另一方面,由于郑单958非独家经营,由于新的竞争对手的进入,公司原有的市场份额被挤占。

公司新品种研发和储备力度加强。为回避经营品种过于单一带来的风险,公司正逐步强化新品种的研发和储备。2012年公司共有30多个玉米、水稻、向日葵(300111)品种参加国家及各省的区试和生产试验,参加预试品种数量接近60个;2012年度公司实现了玉米新品种德单5在山东的审定,晋单73在吉林的审定,德单11在内蒙的审定,并引进2个玉米新品种:唐科82(河北)、德单129(吉林);同时,公司加强了向日葵品种的补充,引进了12个油葵和9个食葵新品种。我们预计随着新品种的不断推广,能助推公司业绩的增长,挽回郑单958等品种失去的市场份额。

盈利预测:综合考虑公司目前经营品种市场表现以及新品种潜在的增长空间,我们对公司未来业绩进行适度下调,预计公司2013~2015年每股收益分别为0.40元(原为0.64元)、0.47元(原为0.86元)、0.63元(原为1.12元),对应2013年8月21日收盘价(9.06元)未来三年的市盈率分别为25倍、19倍、14倍,我们维持对其“增持”评级。

风险因素:玉米种子的供大于求,公司较高的负债率,新品种推广不达预期。

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证券时报网（www.stcn.com）01月20日讯新研股份:拐点即现,旧貌换新颜

新研股份 300159 机械行业

研究机构：广证恒生咨询分析师：周娅撰写日期：2013-11-10

有别于市场的观点:

市场认为新研股份是好行业中的差公司。通过广泛的调研,我们认为公司技术储备雄厚、产品品质首屈一指,正处于蓄势待发状态,随着内部管理层变更、销售政策调整以及外延扩张整合效益的释放,未来销量提升空间大。

公司领跑大型玉米机,长期发展势头强劲

强化农机补贴政策、扶持农业合作社发展,是当前政府深化经济改革、提升农业生产力的重要抓手,大型农业机械进入黄金增长期,公司始终坚持大型高端化道路,技术储备雄厚,在4行、7行、8行大型玉米机领域遥遥领先,2013年公司四行机及以上大型玉米机销量有望迈入行业前三,竞争力进一步得到市场认可,长期发展势头强劲。

汽车中的奔驰宝马、品质过硬,销量提升空间大

针对机手的草根调研结果显示,公司玉米机产品设计、质量及口碑在行业内首屈一指,远优于产品目前的销量表现,随着公司内部管理层变更效益的释放,销量提升潜力巨大。

新产品储备丰富,业绩新增长点将频现

公司纵向发展空间大、新产品储备丰富;国内采棉机市场由进口产品一统天下,公司产品投放后进口替代空间大;辣椒机、大型拖拉机配套机具等高端产品也将陆续投放市场,成为新的业绩增长点。

盈利预测与估值:我们认为农机行业进入黄金期,公司向上发展势头确定,发展空间大、估值低,不考虑外延扩张的贡献,预计2013-2015年EPS分别为0.59、0.76、0.99元,对应PE分别为27、20、16倍,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:农机补贴政策低于预期、外延式扩张低于预期

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证券时报网（www.stcn.com）01月20日讯一拖股份:产品结构升级,毛利率逐步提升

一拖股份 601038 机械行业

研究机构：中金公司分析师：史成波,吴慧敏撰写日期：2013-10-30

业绩低于预期

前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.62亿元,较上年同期减18.34%;营业收入为92.51亿元,较上年同期减3.32%。但Q3单季度营业收入为26.19亿元,较上年同期减9.00%,归属于母公司所有者的净利润为0.69万元,较上年同期增16.54%。

1-9月利润下滑幅度大于收入:主要因为1)毛利率虽然上升,但是期间费用率也在增加;2)合并收购长拖引起的坏账准备和商誉减值准备计提导致资产减值准备新增了8,761万元,比去年同期多出6,600万,对净利润影响较大。

毛利率上升1.47ppt,主要因为:1)结构调整,毛利率较高的动力板块收入上升,拖拉机里毛利较高的大中拖上升,低毛利小拖下滑;2)公司加强成本控制与管理,持续推进成本优化工程等措施。

发展趋势

展望全年,公司大中拖拉机销售有望超9.1万台的全年目标,但是结构有所调整,大型拖拉机全年销售低于4万台,主要由于1)全额购机补贴制度影响,2)新进入者增多导致市占率下降。中型拖拉机销量上升较快,全年有望超过5万台。我们预计前3季度大中拖销量近8万台。

公司仍处于整合期。公司今年合并的长拖亏损约3,000万元。今年上半年亏损2,346万元,全年预计长拖亏损约7,000万,公司合并亏损扭亏尚需时日。

拖拉机行业增速放缓,梯度更新是主要需求来源。拖拉机行业经过前几年的快速发展后,目前保有量超2,300万台,未来2-3年行业年均增速5%左右。需要结构中,小拖基本持平,中拖增速较快,大拖由于全额购机补贴的原因增速放缓。

盈利预测调整

我们向下调整了公司2013-14年的盈利预测-23%、-24.5%,净利润分别为2.85、3.06亿元,同比下滑18.3%、增长7.2%,EPS分别为0.29、0.31元。

估值与建议

对应当前股价,公司2013-14年A股P/E分别为30.5x、28.5x,H股P/E分别为14.6x、13.6x。市场对三中全会和明年一号文件的政策红利预期将是股价表现的催化剂,维持审慎推荐评级,H股目标价5.65港币,对应15.5x2013eP/E。

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证券时报网（www.stcn.com）01月20日讯东凌粮油:看好经营团队,逆境仍可望创佳绩

东凌粮油 000893 食品饮料行业

研究机构：中投证券分析师：观富钦撰写日期：2013-11-18

9月以来公司的盈利能力持续好转。7、8月进口大豆集中到港导致行业的压榨利润有所下滑,但9月以来巴西种植季刚完、美豆新作刚上市,因此国际豆价较高,国内的进口量放缓,行业的压榨利润重新回升。当前公司的压榨吨毛利在100~200元/吨,已属正常的盈利水平。从最新数据看,10~11月中旬国内大豆到港量维持在较好的水平,虽然11月中下旬开始美豆的到港量开始增加,可能会影响驱使供给趋向宽松,但我们认为,公司13年业绩在11月下旬将可锁定,因此预计对全年业绩影响不大。此外,近期南美洲大豆增产的预期使得CBOT 大豆期货价格回落,这也有利于公司的套保收益进一步改善;

延迟点价有助于节省运营资金,并使公司的业绩波动更加平稳。三季度由于大豆价格上下震荡明显,延迟点价方式的作用并未能充分展示出来,这也是三季度毛利率未能出现逆市环比回升的主要原因。但我们认为,延迟点价方式的采用除了可以节省公司的运营资金、在豆价单边下行的过程中受益明显以外,更重要的一点是,这将有助于减缓公司的业绩波动。如在豆价震荡明显的三季度,基于谨慎的原则,公司基本都是到岸后才点价,这使得公司的经营更加稳健;

尽管大豆价格趋势向下,但公司仍有创造佳绩的可能,关键还在运营团队的能力。

行业观点普遍认为,在大豆价格趋势向上的情况下,行业的压榨利润向好,反之相反。我们认为这种观点有一定的道理,主要是大豆的运输耗时近两个月加剧了业绩的波动。但除此以外,我们认为,影响利润更重要的因素应该是企业的加工成本的控制能力以及大豆进口时机的把握。因为尽管豆价下跌,但行业的压榨利润更多是受国内大豆的供需关系所影响,所以,在拥有延迟点价的方式能够成功规避豆价的单边下行风险以后,若公司的运营团队能够把握好国内大豆的供需关系变化,依然能够逆势创造出佳绩;

包装业务逐步推进,费用支出将严格控制。随着募投产能的建成,公司的小包装产品预计将在春节前后投向市场,未来公司将严格控制渠道的费用支出,初步将仅投向具有一定知名度的广州地区。我们认为,公司在广东地区经营多年,占据广东地区压榨产能的30%,借助上市公司的品牌效应,并且小包装油在城乡结合部仍有不少空白空间,公司的小包装业务的前景仍可看好;

产品结构持续改善,毛利率有望进一步提升。随着募投项目的投产,14年公司将可全部实现一级豆油及包装油销售(当前原油销售占比约30%,原油价格比一级豆油价格低200元/吨)。此外,经过公司研发团队与华南理工大学的合作研发,公司的压榨工艺有望实现突破,未来大豆压榨后的豆油得率、磷脂含量将进一步提升,压榨利润也将相应提高;

当前行业低迷,公司拥有资金优势有助于加快外延扩张的步伐。公司现有产能300万吨,考虑到期间机器需维护、休整,故有效产量在240万吨左右,而我们预计今年公司的大豆压榨量将达200万吨左右,因此公司下一步的产能扩张需求迫切。考虑到公司在广东市场的占有率已达30%,我们更倾向认为未来的压榨产能扩张会选址华东地区。此外,在纵向延伸方面,公司也有可能择机介入油脂深加工领域;

谷物贸易有望成为公司的另一利润点。此前公司已在上海设立子公司,主要从事有关饲料原料的谷物进口贸易。我们认为公司具有多年的大豆采购经验,并且在海运方面也有布局,因此介入谷物贸易能有效利用现有资源优势,未来贸易业务有望成为新的利润增长点;

维持“强烈推荐”。公司管理团队具有多年的行业经验、成本控制能力出色、具有业绩释放动力,加上延迟点价方式的采用以及产品结构的改善,我们预期公司的盈利能力将逐步提升,预计13-15年归母净利润为123/231/400百万元,折合EPS 为0.46/0.87/1.50元,对应PE 36/19/11倍,维持“强烈推荐”评级,目标价21.75元;

风险提示:由于供给增加,大豆价格可能出现急速下跌;生猪价格下跌导致豆粕需求下降;棕榈油高库存可能冲击豆油价格;政策风险。

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证券时报网（www.stcn.com）01月20日讯克明面业深度研究:渠道下沉助力规模扩张

克明面业 002661 食品饮料行业

研究机构：西南证券(600369)分析师：梁从勇撰写日期：2013-12-30

推荐逻辑。面条业务在行业竞争格局发生变化的条件下,克明面业通过上市募集资金的方式快速推进募投项目建设,确立了行业竞争的先发优势,在此基础上以先发优势带动业务结构升级,实现存量市场利润提升。存量市场业务结构调整的同时,增量市场的业务稳步推进,提高市场占有率,提高销量,奠定未来业务升级的客户基础。

渠道建设。克明面业在产品升级期间,采用直销、经销的两种方式实现销售,并在此基础上扩大分销的范围,提高分销质量,保障存量市场的销售质量。同时,开拓增量市场。现阶段,公司已在全国31 个省、市、自治区都建立了销售网点,并在重点中心城市设立了14 个办事处,以地市和县城为主开发了900多家经销商的渠道网络。未来一段时间内,公司将在原有的基础上进一步扩大销售范围,特别是重点销售区域的销售渠道、销售策略、销售的相关配套政策将可能进一步落实,上述政策落实后将有利于克明面业加快推进业务升级,并实现公司的计划目标。

募投项目投产。克明面业上市募集资金投入的相关募投项目将逐步投产,产量提升后,有利于企业充分享受规模经济效应,进一步降低企业的成本,提高企业的成本优势,在竞争过程中保持较高利润。

品牌溢价。克明面业经过28 年的经营管理,逐步形成了品牌效应,其所拥有的品牌效应为企业的产品溢价提供了空间。同时,随着产品便利、美味、健康等多种诉求的结合为企业的品牌渗透提供了方便,也成为企业构建强势品牌的推力,未来一段时间内克明面业将成为行业内更强强势的品牌,企业将享受强势品牌带来的各种效应。

价值扩张初期。企业所储备的各种高品质的产品、企业规模扩张速度、销售渠道拓展能力也正处于上升通道,在此阶段的企业发展速度将有所提升。

盈利预测与投资建议。预计2013~2015 年EPS 分别为1.30 元、1.58 元、1.93 元,对应的PE 分别为29.65、24.34、19.93,给予“增持”评级。

风险提示。原材料价格大幅波动;新增市场的业务推进速度低于预期速度;食品安全标准变更;劳动力成本上升。

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